7月31日，海南雙成藥業(yè)股份有限公司（簡稱“雙成藥業(yè)”，股票簡稱*ST雙成）發(fā)布2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8412.21萬元，同比下降11.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1846.66萬元，較上年同期虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大。作為一家已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的企業(yè)，若2025年全年無法扭虧或營收不達(dá)標(biāo)，雙成藥業(yè)將面臨直接退市的結(jié)局。

持續(xù)虧損，退市風(fēng)險(xiǎn)顯著上升

雙成藥業(yè)主要從事化學(xué)合成多肽藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。隨著國家對醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度不斷提高、監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，藥品審批、質(zhì)量監(jiān)管、藥品招標(biāo)、公立醫(yī)院改革、醫(yī)?？刭M(fèi)、兩票制、藥品集中帶量采購等系列政策措施相繼推行，雙成藥業(yè)所處的多肽市場受到?jīng)_擊。同時(shí)，隨著醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，以及環(huán)保方面的法律法規(guī)調(diào)控措施的加強(qiáng)，公司采購的原輔料價(jià)格有著不同程度地上漲，產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加。

對于業(yè)績下滑的具體原因，雙成藥業(yè)并未披露，僅稱報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步加大內(nèi)部管理，堅(jiān)持降本增效，加強(qiáng)出口市場產(chǎn)品銷售。但下滑的營收和持續(xù)虧損的業(yè)績或使其退市風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

雙成藥業(yè)的經(jīng)營困境并非一日之寒，近年來，其營業(yè)收入持續(xù)下滑。2022至2024年，雙成藥業(yè)營收分別為2.75億元、2.36億元、1.74億元，同比分別下滑14.22%、14.18%、26.16%，同期的歸母凈利潤分別為901.2萬元、-5074萬元、-7830.47萬元。

雙成藥業(yè)2024年年報(bào)披露后，公司股票于2025年4月29日停牌一天，并于2025年4月30日開市起復(fù)牌；公司股票交易自2025年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理，股票簡稱由“雙成藥業(yè)”變更為“*ST雙成”。

按照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)情形，如果2025年無法扭虧或營收不達(dá)標(biāo)，雙成藥業(yè)將直接面臨退市。

“跨界”轉(zhuǎn)型自救失敗

面對持續(xù)下滑的業(yè)績，雙成藥業(yè)曾寄希望于“跨界”轉(zhuǎn)型自救。

2024年8月27日，雙成藥業(yè)發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易的停牌公告宣布，擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（簡稱“奧拉股份”）股權(quán)，同時(shí)擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。奧拉股份為雙成藥業(yè)實(shí)控人控制的企業(yè)，公司實(shí)際控制人王成棟、Wang Yingpu（王成棟之子）通過香港奧拉投資有限公司（HongKong AuraInvestment Co.Limited）（簡稱“奧拉投資”）、寧波雙全創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波雙全”）、Ideal Kingdom Limited合計(jì)控制奧拉股份57.52%股份。此次并購交易為關(guān)聯(lián)交易，其股票也于2024年8月28日開市起停牌。

奧拉股份主要從事模擬芯片及數(shù)?；旌闲酒难邪l(fā)、設(shè)計(jì)和銷售業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品線包含時(shí)鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。此外，奧拉股份還對外提供半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)。

彼時(shí)，雙成藥業(yè)表示，本次交易完成后，上市公司戰(zhàn)略發(fā)展重心將轉(zhuǎn)變?yōu)槟M芯片及數(shù)?；旌闲酒瑯I(yè)務(wù)，并在未來擇機(jī)剝離醫(yī)藥類相關(guān)資產(chǎn)。奧拉股份系上市公司實(shí)際控制人控制的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體資產(chǎn)，交易有利于發(fā)揮上市公司股東的資源優(yōu)勢，提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及持續(xù)經(jīng)營能力。

此消息也一度讓雙成藥業(yè)股價(jià)飆升。停牌前最后一個交易日（2024年8月27日）收盤價(jià)為5.22元/股，雙成藥業(yè)股票自2024年9月11日起復(fù)牌，23個交易日收獲21個漲停，至2024年10月29日，雙成藥業(yè)股價(jià)觸及歷史最高點(diǎn)40.98元/股，區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)685%，市值突破160億元。

不過，這次“跨界”轉(zhuǎn)型并未成功。今年3月10日，雙成藥業(yè)發(fā)布公告，決定終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買奧拉股份100%股份的交易，并停止募集配套資金。

對于終止原因，雙成藥業(yè)表示，交易各方對取得奧拉股份股權(quán)的時(shí)間和成本差異較大，對本次交易的預(yù)期不一，盡管公司與交易各方進(jìn)行了多輪磋商談判，但公司與部分交易方仍未能就交易對價(jià)等商業(yè)條款達(dá)成一致意見。

多線布局謀生存

目前，雙成藥業(yè)正試圖通過主業(yè)挖潛與成本管控實(shí)現(xiàn)業(yè)績突圍。在最新的半年報(bào)中，雙成藥業(yè)稱，公司董事會正在積極主動采取措施以消除其股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的影響。

營銷方面，雙成藥業(yè)表示，公司根據(jù)當(dāng)前形勢，逐步建立起相適應(yīng)的銷售隊(duì)伍和銷售管理制度；積極參與各項(xiàng)集采并力爭中標(biāo)，增加公司現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售量；采用新的適合集采下的市場策略和銷售政策、與各合作伙伴保持良好合作關(guān)系，建立穩(wěn)定的銷售網(wǎng)絡(luò)。

多肽業(yè)務(wù)的出口業(yè)務(wù)方面，雙成藥業(yè)稱，公司繼續(xù)保持現(xiàn)有客戶訂單，拓寬其他客戶渠道，發(fā)揮擴(kuò)建后的多肽車間純化產(chǎn)能；研發(fā)、生產(chǎn)方面，積極推進(jìn)在審品種的獲批及ANDA在美國、加拿大和其他國家申報(bào)；BD（商務(wù)拓展）人員將積極開展國際BD活動，努力推薦公司即將申報(bào)的品種及研發(fā)管線中的項(xiàng)目、推廣公司形象，贏得更多CDMO項(xiàng)目，獲得更多國內(nèi)外產(chǎn)品代加工業(yè)務(wù)和技術(shù)合作；發(fā)揮寧波雙成在無菌產(chǎn)品GMP方面的優(yōu)勢，在保證滿足自有品種生產(chǎn)的前提下積極開展對外CMO合作，特別是爭取與大客戶建立合作關(guān)系、落實(shí)CMO項(xiàng)目。

此外，雙成藥業(yè)還表示，公司將持續(xù)實(shí)施成本控制措施，涵蓋人員配置優(yōu)化、提升人員效率和產(chǎn)出比、確保采購的合理性和性價(jià)比、監(jiān)控費(fèi)用支出的合理性、提高產(chǎn)品質(zhì)量合格率、降低產(chǎn)品報(bào)廢率以及減少水電氣資源消耗。

不過，這些舉措能否見效仍存疑問。醫(yī)藥行業(yè)政策高壓持續(xù)、市場競爭白熱化，雙成藥業(yè)在研發(fā)投入（上半年研發(fā)投入為1392.22萬元，同比減少27.9%）與市場拓展上的資源有限；而此前轉(zhuǎn)型失敗已消耗大量精力，疊加退市風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間窗口收緊，公司能否在僅剩的半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)，仍未可知。

新京報(bào)記者 張兆慧

校對 穆祥桐