雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越。在債務(wù)重組上岸以后，“浴血歸來”的“老將”孫宏斌再次闖入了不良資產(chǎn)的新賽道。
10月24日，據(jù)市場消息顯示，融創(chuàng)中國正籌備成立名為“而今資本”的新資本平臺，旨在獨立于其原有的地產(chǎn)開發(fā)體系，專注于整合代建體系和引進(jìn)外部資金，從而切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)市場。
10月25日上午，接近融創(chuàng)中國的相關(guān)人士也向新京報貝殼財經(jīng)記者證實了該消息，且而今資本由融創(chuàng)集團(tuán)執(zhí)行總裁兼東南區(qū)域總裁王鵬牽頭，但是，目前暫無更多的消息可以對外透露。
是老將，也是新兵
前有四大國有資產(chǎn)管理公司（中國華融、中國長城、中國東方、中國信達(dá)）下海馳援，后又有中東資本抄底“爆雷”企業(yè)，國內(nèi)地產(chǎn)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)正處于 “風(fēng)口”：一方面，陷入流動性危機的房企“嗷嗷待哺”，另一方面各地的房地產(chǎn)項目也有待于盤活。
在此時，孫宏斌選擇切入不良資產(chǎn)賽道可謂是正逢其時。況且對于這位曾經(jīng)的“并購大王”來說，從綠城、佳兆業(yè)、金科、萊蒙國際到萬達(dá)、泛海，這一路，孫宏斌可謂是“披荊斬棘”，縱使有成功有失敗，但是至少積累了從企業(yè)到項目并購、從化債到盤活的豐富經(jīng)驗。
然而，更為寶貴的經(jīng)驗來源于融創(chuàng)中國自身。去年年底，在經(jīng)歷18個月的化債努力后，融創(chuàng)宣告完成境內(nèi)、境外債務(wù)重組的所有流程，整體化解了約900億元的債務(wù)風(fēng)險，成為首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。
從收拾別人的“攤子”再到收拾自己的“攤子”，孫宏斌找到了經(jīng)驗——如何收拾“攤子”，而這恰恰是收購和處置不良資產(chǎn)的“內(nèi)功”。
“內(nèi)功”既已練成，下一步就該向外輸出“功力”。所以，而今資本的成立可謂水到渠成。由于而今資本剛創(chuàng)立，從僅有公開的消息看，融創(chuàng)集團(tuán)執(zhí)行總裁兼東南區(qū)域總裁王鵬為其負(fù)責(zé)人。而融創(chuàng)內(nèi)部也向記者透露王鵬確為“牽頭人”。
現(xiàn)年48歲的王鵬，學(xué)法律專業(yè)出身，進(jìn)融創(chuàng)之時先入職的也是法務(wù)部，曾任法務(wù)經(jīng)理；此后王鵬擔(dān)任天津融創(chuàng)商業(yè)管理公司總經(jīng)理，用了三年的時間，將虧損的公司扭虧為盈。在掌管融創(chuàng)東南區(qū)域后，王鵬也曾一度將東南區(qū)域的銷售體量做上了超800億元的規(guī)模。融創(chuàng)不少大型并購也發(fā)生在東南區(qū)域且代建業(yè)務(wù)主要聚焦在長三角。可見，孫宏斌選王鵬“擔(dān)此重任”也是對于不良資產(chǎn)賽道寄予了厚望。
和以往不同的是，曾經(jīng)是自己一擲千金下海當(dāng)“白武士”，如今，“而今資本”更像是一個專業(yè)的“輕”平臺，一方面尋找外部資金，一方面對接到自身的代建體系，孫宏斌卸下“重”任，主打的是一個“慧眼識珠”的鑒別能力，幫助“金主”在沙灘上“淘金”。從這點來說，孫宏斌是老將，也是新兵。
從公開的業(yè)務(wù)模式來看，融創(chuàng)的創(chuàng)新之處在于“不良資產(chǎn)+代建”的模式，不僅幫助資本方挑選項目，這其中自身也或?qū)⑴c部分投資，后續(xù)再由自有平臺完成代建。“打一份工賺兩份錢”，這其中，而今資本是投資方，融創(chuàng)的代建平臺“融者共創(chuàng)”是代建方。
按照“融者共創(chuàng)”建管平臺公眾號披露，“融者共創(chuàng)”平臺設(shè)立于2022年，定位于高端不動產(chǎn)綜合解決方案服務(wù)商，截至目前，已擁有代建簽約項目超100個，累計簽約面積約2000萬平方米。
有機遇，也有挑戰(zhàn)
不良資產(chǎn)賽道機遇大，風(fēng)險也大。
一位業(yè)內(nèi)從事不良資產(chǎn)的企業(yè)內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹：“不良資產(chǎn)要想盈利，首先是投資前就要有能力判斷并發(fā)現(xiàn)，價格是否值得投資、有哪些升值空間，哪些風(fēng)險問題、初步處置方案；投資后要有足夠的能力實際盤活升值，或者能轉(zhuǎn)賣出去賺差價。”
“這個過程看不準(zhǔn)就會有很多坑，完成才能賺錢，不然可能會爛在自己手里成為拖累。”上述人士向記者表示。
縱觀孫宏斌的投資案例，有成功也有失敗，比如收購綠城、萬達(dá)以及樂視等都有不盡如人意的地方，如何贏得資本方信任拿出可靠的利潤回報并且擁有實際的退出機制才是資本方考量的重點，后續(xù)代建如何擺脫債務(wù)糾紛、輕裝上陣實現(xiàn)銷售回款雙贏也有挑戰(zhàn)。
同時，也需要指出的是，融創(chuàng)目前雖然已經(jīng)“上岸”，但是并不代表著其完全“復(fù)活”。據(jù)記者了解，融創(chuàng)在鄭州、青島等地的部分項目還處于延遲交房的狀態(tài)中，由于資金沒有到位，尚未完全復(fù)工。
截至今年8月，融創(chuàng)中國已有超110個項目進(jìn)入融資協(xié)調(diào)機制“白名單”，這些“白名單”的項目也需要實現(xiàn)最終交付。
從公司基本面來看，中報顯示，今年上半年，融創(chuàng)中國集團(tuán)收入342.8億元，同比減少41.4%；公司擁有人應(yīng)占虧損149.6億元，同比減少約2.7%。同時，有息債務(wù)規(guī)模為2774.3億元。
“輕裝上陣”，對于孫宏斌來說，接下來，而今資本需要的是一個“一炮打響”的成功案例。
新京報貝殼財經(jīng) 記者徐倩
編輯 袁秀麗 校對 王心
