作為華潤啤酒投資的一家白酒企業(yè)，安徽金種子酒業(yè)股份有限公司（簡稱“金種子酒”）近期發(fā)布的半年報(bào)顯示，在行業(yè)的深度調(diào)整期，盡管2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)了盈利，但在2025年上半年卻由盈轉(zhuǎn)虧。從金種子酒的發(fā)展來看，2022年引入華潤啤酒投資后，“華潤系”高管空降金種子酒。然而，2025年7月，時(shí)任金種子酒的總經(jīng)理何秀俠離職。在華潤啤酒的支持下，金種子酒不斷嘗試對主產(chǎn)品線的改進(jìn)與完善，并積極培育和做大各細(xì)分單品。何秀俠離職后，公司副總經(jīng)理劉輔弼代行總經(jīng)理職務(wù)。未來金種子酒能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆襲，還要看劉輔弼及新任總經(jīng)理如何操盤。
業(yè)績過山車
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，金種子酒上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.84億元，同比下滑27.47%；凈利潤虧損0.72億元，同比下滑750.54%。此前金種子酒已經(jīng)預(yù)告業(yè)績預(yù)虧，因此市場對于正式披露的成績單已有準(zhǔn)備。
7月14日，金種子酒發(fā)布的業(yè)績預(yù)虧報(bào)告顯示，業(yè)績變動主要源于2025年上半年白酒行業(yè)整體呈現(xiàn)深度調(diào)整態(tài)勢，行業(yè)產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢，消費(fèi)主體、消費(fèi)理念與消費(fèi)場景均呈現(xiàn)出深刻的結(jié)構(gòu)性變化。此外，新品馥合香系列產(chǎn)品目前處于市場培育期，未達(dá)規(guī)模效應(yīng)；同時(shí)公司為提升該系列產(chǎn)品的品牌影響力，加大了在品質(zhì)表達(dá)、戶外廣告、社區(qū)媒體投放和消費(fèi)者培育等方面的投入。這些投入對當(dāng)期利潤造成一定壓力，但也為公司品牌價(jià)值提升和未來市場拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
而在正式的半年報(bào)中，金種子酒稱，營收的變動主要系本期藥品及白酒銷售減少所致。分季度來看，二季度金種子酒的跌幅有所收窄。
從往年半年度數(shù)據(jù)來看，金種子酒2021年至2023年半年度的歸母凈利潤分別為-9771.96萬元、-5508.02萬元、-3781.47萬元，呈現(xiàn)持續(xù)虧損狀態(tài)。2024年上半年公司曾實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為1109.8萬元，但2025年再度陷入虧損。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，金種子酒雖以大本營安徽省內(nèi)市場為主，但核心區(qū)域也出現(xiàn)了一定程度的“失守”。2024年上半年，金種子酒省內(nèi)銷售約4.36億元，省外的銷售為1.16億元；而至2025年上半年，金種子酒省內(nèi)銷售約3.25億元，省外的銷售約為0.77億元。這也反映出金種子酒在省外市場開拓不利，省內(nèi)大本營也面臨失守的情況。
金種子酒在財(cái)報(bào)中表示，上半年公司聚焦基地市場建設(shè)，整合面上資源，通過集中組織力量、集中品牌資源、集中渠道建設(shè)、集中人員訓(xùn)戰(zhàn)、集中業(yè)務(wù)動作，強(qiáng)化阜陽基地市場打造。金種子酒在阜陽基地市場的打造過程中，形成了適合企業(yè)自身發(fā)展的運(yùn)作模式，構(gòu)建了重點(diǎn)市場建設(shè)的樣板。根據(jù)金種子酒披露的經(jīng)銷商數(shù)量來看，截至報(bào)告期末，其省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為386個(gè)，增加28個(gè)，但也減少27個(gè)。省外的經(jīng)銷商數(shù)量為256個(gè)，增加23個(gè)，減少24個(gè)。
未能出現(xiàn)大單品
作為安徽的知名酒企，金種子酒于1998年在上交所上市。但面對市場競爭的激烈，金種子酒在省內(nèi)受到其余幾家白酒上市公司的競爭，在省外市場也受到當(dāng)?shù)鼐破蟮母偁?，逐漸在競爭中落了下風(fēng)。
如何打造一款大單品，是金種子酒需要思考的問題。2023年，何秀俠主導(dǎo)推出華潤入主后的首款戰(zhàn)略新品“頭號種子”光瓶酒，定價(jià)68元，并將其定位為金種子“一體兩翼”戰(zhàn)略的核心大單品，試圖通過華潤“啤白融合”模式推動品牌全國化。但在業(yè)務(wù)操作層面，作為底盤產(chǎn)品的“柔和、祥和”價(jià)值鏈優(yōu)勢也在下降，而金種子酒基于費(fèi)用考慮，沒有及時(shí)調(diào)整。
根據(jù)媒體報(bào)道，今年5月，金種子酒召開了業(yè)績說明會，何秀俠當(dāng)時(shí)稱，公司目前存在的最大問題是規(guī)模沒有達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不優(yōu)，導(dǎo)致毛利率低；區(qū)域品牌形象低，中檔以上產(chǎn)品馥合香系列產(chǎn)品正在推廣。公司目標(biāo)是聚焦資源做成馥合香，扭轉(zhuǎn)品牌形象，最終完成公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升。
因此，調(diào)整梳理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為金種子酒的首要目標(biāo)。
在2025年半年報(bào)中，金種子酒表示，針對公司產(chǎn)品線“縱向長，橫向堵”的狀況，對公司的產(chǎn)品線進(jìn)行調(diào)整梳理。明確公司面上重點(diǎn)打造的三個(gè)產(chǎn)品：中高端（馥合香系列）、中端盒裝（金種子年份系列）、光瓶酒（金種子特貢），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列產(chǎn)品重點(diǎn)打造。同時(shí)對產(chǎn)品的SKU進(jìn)行精簡，主線產(chǎn)品減規(guī)格、輔助產(chǎn)品控品項(xiàng)、開發(fā)產(chǎn)品規(guī)范化，改變過去多產(chǎn)品匯量的經(jīng)營模式，聚力打造能夠支撐企業(yè)業(yè)績的大單品。
不過一系列的調(diào)整，也暫時(shí)沒能挽救頹勢。半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，金種子酒高端酒營收為3727.85萬元，中端酒營收為1.13億元，低端酒營收為2.51億元。根據(jù)金種子酒的劃分，白酒產(chǎn)品按照零售價(jià)為基礎(chǔ)，細(xì)分為下列三個(gè)檔次：高端（X>500元/瓶）、中端（100＜X≤500元/瓶）、低端（X≤100元/瓶）。對比2024年，主要收入來源的低端酒營收減少超過1.2億元。對金種子酒而言，何時(shí)能推出一款大單品，備受關(guān)注。
新京報(bào)記者 王子揚(yáng)
編輯 唐崢
校對 趙琳
