8月22日，央行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，將于8月25日（周一）以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展6000億元中期借款便利（MLF）操作，期限為1年期。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，8月有3000億元MLF到期。此次MLF落地后，央行本月將通過MLF凈投放3000億元，為連續(xù)第6個月加量續(xù)作。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，央行本月加量續(xù)作MLF符合市場預(yù)期。在5月降準(zhǔn)釋放長期流動性10000億之后，近三個月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)。

展望未來，招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計，央行將通過逆回購、MLF、買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，加強對中短期市場流動性的調(diào)節(jié)，保持流動性充裕，進一步實施好適度寬松的貨幣政策。

股市走強等讓銀行體系流動性收緊？8月凈投放規(guī)模顯著擴大

根據(jù)央行公告，8月央行即將加量續(xù)作MLF。值得注意的是，央行在本月還開展了3000億買斷式逆回購凈投放，這意味著8月中期流動性凈投放總額達6000億。凈投放規(guī)模達到上月的2倍，為2025年2月以來最大規(guī)模凈投放。

對于8月凈投放規(guī)模顯著擴大，王青指出，現(xiàn)階段處于政府債券持續(xù)發(fā)行高峰期，同時監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。7月新增信貸出現(xiàn)歷史罕見的負值，主要6月受信貸透支，以及隱債置換等短期因素影響，8月新增信貸將恢復(fù)正值。央行持續(xù)注入中期流動性，體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調(diào)配合，有助于推動寬信用進程，更好滿足企業(yè)和居民的融資需求。

“同時，受反內(nèi)卷牽動市場預(yù)期，以及股市走強等因素影響，近期中長端市場利率普遍上行，銀行體系流動性有所收緊?！蓖跚嘀赋?，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，保持市場流動性充裕。

王青還表示，央行持續(xù)實施中期流動性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號。這意味著盡管上半年宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)中偏強，但貨幣政策仍在延續(xù)支持性立場。

此外，董希淼也指出，6月，央行分別在月初和月中兩次開展買斷式逆回購操作并提前公開操作信息，加強對市場預(yù)期和信心的引導(dǎo)和提振。逆回購以及買斷式逆回購操作，使央行可以更加及時、精準(zhǔn)地調(diào)節(jié)市場流動性，從而更好地維護金融市場穩(wěn)定，促進經(jīng)濟回升向好。

央行將加強中短期市場流動性調(diào)節(jié) 保持流動性充裕

展望未來，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，央行還將繼續(xù)加強短期市場流動性調(diào)節(jié)，保持流動性充裕。

“在上半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中偏強，三季度外部波動及經(jīng)濟增長動能變化有待進一步觀察的背景下，短期內(nèi)降準(zhǔn)的概率較小?！蓖跚嘀赋?，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場流動性充裕。這意味著接下來MLF還會加量續(xù)作，并結(jié)合買斷式逆回購操作，持續(xù)向市場注入中期流動性。

王青預(yù)計，綜合外部波動、國內(nèi)物價及房地產(chǎn)市場走勢，四季度初前后央行有可能再度實施降準(zhǔn)降息，并適時恢復(fù)國債買賣。下半年市場流動性有望持續(xù)處于穩(wěn)中偏松狀態(tài)，市場利率上行空間不大。

董希淼亦指出，在5月降準(zhǔn)之后，我國金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為6.2%，但部分農(nóng)村中小金融機構(gòu)存在5%“隱性下限”。央行將可能繼續(xù)實施降準(zhǔn)，適時向市場投放長期流動性。同時，進一步完善存款準(zhǔn)備金制度，5%“隱性下限”或?qū)⒋蚱?，存款?zhǔn)備金工具的政策調(diào)控功能將得到更充分發(fā)揮。

新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 盧茜