2025年上半年最后一個(gè)交易日（6月30日）收官，主動(dòng)權(quán)益類基金（含普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金）半年業(yè)績(jī)排名也浮出水面。
Wind數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的主動(dòng)權(quán)益類基金（年內(nèi)回報(bào)以A份額為主）主要集中在北交所及醫(yī)藥主題。其中，半年“冠軍基”由中信建投北交所精選兩年定開A斬獲，截至6月30日收盤，該基金今年以來回報(bào)高達(dá)82.45%，也是唯一一只半年回報(bào)超80%的主動(dòng)權(quán)益類基金。
此外，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A、中銀港股通醫(yī)藥A等兩只基金半年回報(bào)均超70%。
展望下半年，多家基金公司認(rèn)為，得益于整體估值水平處于歷史低位，且我國(guó)財(cái)政政策、
貨幣政策持續(xù)發(fā)力，A股市場(chǎng)下半年的投資機(jī)會(huì)仍值得關(guān)注。同時(shí)，長(zhǎng)期來看，優(yōu)質(zhì)A股和海外中國(guó)資產(chǎn)赴港上市都將提升港股資產(chǎn)的吸引力。從行業(yè)來看，下半年基金公司普遍關(guān)注科技、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等板塊。
北交所、醫(yī)藥主題基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)佳 前海開源旗下基金墊底
上半年，A股、港股市場(chǎng)主要指數(shù)均飄紅收盤。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別漲2.76%、0.48%和0.53%。主要主題指數(shù)中，北證50指數(shù)大幅上漲，半年漲39.45%。
港股市場(chǎng)表現(xiàn)更為突出，在年初科技帶動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)重估的邏輯下，上半年恒生指數(shù)漲20%，恒生科技指數(shù)漲18.68%，其中，醫(yī)藥等行業(yè)主題指數(shù)半年漲幅更是超50%。
在市場(chǎng)的帶動(dòng)下，上半年主動(dòng)權(quán)益類基金整體表現(xiàn)不錯(cuò)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，1038只數(shù)據(jù)可查的普通股票型基金（份額分開計(jì)算，下同）年內(nèi)平均回報(bào)達(dá)7.72%，回報(bào)中位數(shù)為5.45%；4778只數(shù)據(jù)可查的偏股混合型基金年內(nèi)平均回報(bào)為7.53%，回報(bào)中位數(shù)為5.4%；2364只數(shù)據(jù)可查的靈活配置型基金中年內(nèi)平均回報(bào)則為4.98%，回報(bào)中位數(shù)為2.81%。
具體來看，截至6月30日收盤，中信建投北交所精選兩年定開A因82.45%的年內(nèi)回報(bào)成為今年以來最“賺錢”的基金。該基金由冷文鵬掌舵，公開資料顯示，冷文鵬于2023年6月加入中信建投基金，現(xiàn)任公司權(quán)益投資一部基金經(jīng)理，此前，其曾在華夏基金、新華基金、華泰柏瑞基金等基金公司任職。
冷文鵬在中信建投北交所精選兩年定開A一季報(bào)中稱，綜合年報(bào)披露情況及未來業(yè)績(jī)預(yù)期，北交所以及現(xiàn)有組合中有很多公司從中長(zhǎng)期來看具備一定投資性價(jià)比，遠(yuǎn)期可以保持適度樂觀。
另一只北交所主題基金華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開上半年也斬獲了72.16%的收益，基金經(jīng)理顧鑫峰在該基金一季報(bào)中稱，本基金作為北交所主題類產(chǎn)品，以投資北交所公司為主要特點(diǎn)。方向上是以投資北交所里符合專精特新特點(diǎn)的細(xì)分行業(yè)龍頭公司為主，以投資A股其他板塊、港股通中的成長(zhǎng)類公司為輔。
其余半年業(yè)績(jī)排名靠前的基金主要為醫(yī)藥主題基金，比如，普通股票型基金中，華安醫(yī)藥生物A以66.44%的年內(nèi)收益排名該類基金首位，該基金由桑翔宇管理；中銀醫(yī)療保健A也以51.59%的收益排名靈活配置型基金半年收益榜首，基金經(jīng)理為鄭寧。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，早在今年4月份，桑翔宇便提出2025年醫(yī)藥行業(yè)即將迎來確定性的向上復(fù)蘇拐點(diǎn)，他認(rèn)為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展源于需求側(cè)的“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”改革，并受益于中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)的巨大升級(jí)，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥已經(jīng)從1.0的仿創(chuàng)時(shí)代進(jìn)入2.0的原創(chuàng)創(chuàng)新彎道超車時(shí)代。
不過，也有一些主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。前海開源人工智能A以-20.57%的半年收益墊底，也是唯一一只跌幅超20%的主動(dòng)權(quán)益類基金，建信中國(guó)制造2025A、國(guó)融融信消費(fèi)嚴(yán)選A等多只基金半年跌幅均超10%。
基金公司看好港股后市 行業(yè)輪動(dòng)下科技、新消費(fèi)值得關(guān)注
展望下半年，A股、港股市場(chǎng)怎么走？哪些行業(yè)將成為黃金賽道？對(duì)此，多家基金公司發(fā)布了下半年市場(chǎng)研判。
招商基金投資管理一部總監(jiān)李崟認(rèn)為，下半年A股市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。機(jī)遇主要表現(xiàn)在目前A股市場(chǎng)整體估值水平仍處于歷史偏低位置，同時(shí)，我國(guó)正處于貨幣政策與財(cái)政政策“雙寬松”時(shí)期，這對(duì)A股市場(chǎng)向好形成了重要的支撐。風(fēng)險(xiǎn)主要在于在逆全球化條件下不確定性逐漸增強(qiáng)，貿(mào)易摩擦等對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能對(duì)A股產(chǎn)生負(fù)面影響?！耙虼?，我們要通過觀察投資、消費(fèi)、出口等各個(gè)方面，研判哪個(gè)板塊可能成為拉動(dòng)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的主力因素。”
港股方面，華寶基金首席投資官、國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周晶認(rèn)為，盡管去年9月份以來港股上漲明顯，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，港股仍然落后于全球大多數(shù)市場(chǎng)。從長(zhǎng)期維度看，人民幣國(guó)際化需要優(yōu)秀的離岸資產(chǎn)。優(yōu)質(zhì)A股和海外中國(guó)資產(chǎn)赴港上市都提升了港股資產(chǎn)的吸引力，全球資產(chǎn)的再平衡和資金南下則為港股提供了資金供給。
不過，即便基金公司對(duì)整體市場(chǎng)樂觀，但從投資角度看，結(jié)構(gòu)性行情仍是下半年市場(chǎng)的主要特征。
永贏基金認(rèn)為，在資本市場(chǎng)層面，下半年預(yù)計(jì)A股將呈現(xiàn)更為明顯的結(jié)構(gòu)性特征，對(duì)于指數(shù)而言，圍繞中樞震蕩仍然是未來的基準(zhǔn)假設(shè)，而向上、向下突破都需要更強(qiáng)的催化，因此，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在下半年尤為關(guān)鍵。其進(jìn)一步稱，下半年結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)主要集中于科技、新消費(fèi)、穩(wěn)定紅利以及中央加杠桿四大方向，可重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、AI軟硬件應(yīng)用、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工等領(lǐng)域。
嘉實(shí)基金表示，中報(bào)季一方面可重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)景氣度邊際向上、中報(bào)業(yè)績(jī)穩(wěn)定甚至超預(yù)期、前期超額沒有透支的方向（如風(fēng)電、軍工、鋰電池、半導(dǎo)體、證券、游戲等領(lǐng)域）；另一方面，前期股價(jià)大幅下滑，充分體現(xiàn)了對(duì)宏觀悲觀預(yù)期的部分順周期行業(yè)（如食品飲料、化工、交運(yùn)、地產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)公司）可逐步增持，同時(shí)等待三季度或?qū)⒌絹淼姆€(wěn)增長(zhǎng)政策加碼的機(jī)會(huì)。
此外，針對(duì)近期火熱的創(chuàng)新藥行情，基金經(jīng)理認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在延續(xù)。華夏基金基金經(jīng)理王澤實(shí)認(rèn)為，雖然參照去年創(chuàng)新藥板塊估值有所提升，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在繼續(xù)。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥處于產(chǎn)品研發(fā)到BD（商務(wù)拓展）到海外MNC（跨國(guó)制藥巨頭）的早期階段，現(xiàn)在是正式進(jìn)入加速期的時(shí)間點(diǎn)，后續(xù)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥在全球銷售比例預(yù)計(jì)將會(huì)有一定幅度的提高，進(jìn)而給相關(guān)藥企帶來利潤(rùn)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對(duì) 陳荻雁
