根據(jù)北證50指數(shù)相關(guān)的計算與維護(hù)規(guī)則，北證50指數(shù)樣本股將進(jìn)行2025年首次調(diào)整，實施生效時間將是3月17日，審核截止日為2月17日。
相關(guān)規(guī)定指出，依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，季度調(diào)整北證50指數(shù)樣本的實施生效時間為每年3月、6月、9月、12月的第二個星期五的下一個交易日。據(jù)此計算，北證50指數(shù)樣本股年內(nèi)首次調(diào)整實施的生效時間將是3月第二個周五的下一個交易日，即3月17日。
指數(shù)成份調(diào)整短期或?qū)е?/strong>個股股價出現(xiàn)波動
開源證券北交所研究中心首席分析師趙昊團(tuán)隊指出，以2025年2月14日作為基準(zhǔn)日，預(yù)計新調(diào)入北證50指數(shù)的5家公司或為利爾達(dá)、納科諾爾、華信永道、天馬新材和國子軟件，備選公司預(yù)計為豪聲電子、云創(chuàng)數(shù)據(jù)、佳先股份、緯達(dá)光電和凱華材料?？灯栈瘜W(xué)、數(shù)字人、禾昌聚合、恒進(jìn)感應(yīng)和卓兆點膠可能被調(diào)出。
申萬宏源專精特新首席分析師劉靖指出，截至2025年2月13日，測算2025年3月北證50指數(shù)成分股調(diào)入標(biāo)的為：利爾達(dá)、納科諾爾、華信永道、天馬新材、國子軟件；調(diào)出標(biāo)的為：康普化學(xué)、數(shù)字人、禾昌聚合、恒進(jìn)感應(yīng)、卓兆點膠；備選標(biāo)的為：豪聲電子、云創(chuàng)數(shù)據(jù)、佳先股份、緯達(dá)光電、凱華材料。其中，康普化學(xué)可能會因日均成交額排名處于樣本空間后20%而被剔除選樣，從而導(dǎo)致被調(diào)出北證50指數(shù)。
劉靖指出，調(diào)入個股中，納克諾爾等影響系數(shù)較高；調(diào)出個股中，康普化學(xué)、禾昌聚合、卓兆點膠等影響系數(shù)較高。截至2024年第四季度，北證50指數(shù)基金規(guī)模達(dá)77.8億元，按照九成倉位測算，指數(shù)基金持股規(guī)模達(dá)70.0億元。
通過采用指數(shù)基金持股規(guī)模/日均成交額測算個股影響系數(shù)，得到調(diào)入成分股影響系數(shù)由高到低依次為，納科諾爾為1.08、利爾達(dá)為0.56、天馬新材為0.55、國子軟件為0.49、華信永道為0.47；調(diào)出成分股影響系數(shù)由高到低依次為，康普化學(xué)為3.55、禾昌聚合為2.51、卓兆點膠為1.09、數(shù)字人為0.71、恒進(jìn)感應(yīng)為0.60。
對于指數(shù)成份調(diào)整將對市場產(chǎn)生的影響，趙昊認(rèn)為，整體來看，預(yù)測結(jié)果和實際調(diào)整名單可能存在差異，指數(shù)成份調(diào)整短期會導(dǎo)致指數(shù)基金被動賣出而出現(xiàn)股價短期波動性，長期還是更多關(guān)注基本面的變化。展望后市,市場可能會震蕩盤整尋求相關(guān)機會，建議關(guān)注北證50指數(shù)成分股預(yù)期變動公司、業(yè)績超預(yù)期公司和熱點主題交易公司，中長期看好長周期業(yè)績穩(wěn)定增長且具備全市場稀缺性的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，此外，關(guān)注相關(guān)公司并購重組的機會。
劉靖指出，北證50指數(shù)基金被動調(diào)倉對個股收益表現(xiàn)有影響。從歷史上看，北證50指數(shù)經(jīng)歷9次調(diào)整，調(diào)整公告日到調(diào)整生效日期間，調(diào)入成分股平均收益率跑贏指數(shù)概率78%（9次中有7次跑贏），9次調(diào)入成分股平均超額收益率達(dá)5.4%；而調(diào)出成分股平均收益率跑輸指數(shù)概率67%（9次中有6次跑輸），9次調(diào)出成分股平均超額收益率僅-0.8%。
年初至今北證50指數(shù)漲幅領(lǐng)跑全市場指數(shù)
年初至今北證50指數(shù)漲幅領(lǐng)跑全市場指數(shù)，2025年北證50指數(shù)漲幅接近20%。
市場人士指出，隨著上市公司業(yè)績披露基本完畢、“兩會”等季節(jié)性因素對市場的影響逐漸明顯，歷年2月、春節(jié)后到“兩會”前市場多表現(xiàn)為小盤成長風(fēng)格的個股占優(yōu)。其次，國內(nèi)政策積極維護(hù)資本市場穩(wěn)定等也有利于市場風(fēng)險的偏好修復(fù)。從資金面角度來看，2月融資資金有望回流，并且當(dāng)前外資積極做多中國資產(chǎn)，資金回流整體將有利于A股中成長風(fēng)格的個股。
劉靖指出，對今年北交所市場行情仍然持積極樂觀態(tài)度，AI等產(chǎn)業(yè)趨勢明確，個股可持續(xù)挖掘。但短期行情需要注意節(jié)奏，在科技主題上，優(yōu)先關(guān)注后續(xù)仍有催化劑的華為產(chǎn)業(yè)鏈、低空經(jīng)濟(jì)等個股。另外，或可關(guān)注提前布局回落的績優(yōu)股，特別是與“兩會”“擴內(nèi)需”相關(guān)的新消費、“兩會兩新”板塊可加大配置。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 趙琳
