2021年11月15日，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）正式鳴鐘開市。三年來，北交所錨定打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的目標，扎實推進市場高質量建設，在各方協(xié)同配合下，市場運行總體平穩(wěn)，主陣地建設取得階段性成效。
三年來，北交所基本構建了契合中小企業(yè)特點的基礎制度，積極服務了國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，初步探索了資本市場普惠金融發(fā)展路徑，深入貫徹了強監(jiān)管、防風險監(jiān)管理念，逐步營造了具有活力韌性的市場生態(tài)。
推動金融資源向創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集，服務支持國家戰(zhàn)略
堅決落實“兩個毫不動搖”，推動金融資源向創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集。從橫向看，北交所建立的契合中小企業(yè)特點的發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管和交易等制度體系，為創(chuàng)新型中小企業(yè)直接融資提供支持。從縱向看，北交所堅持與新三板協(xié)同發(fā)展，通過綠色通道和公示審核機制與區(qū)域性股權市場制度型對接，通過轉板機制與滬深市場互聯(lián)互通，匹配不同發(fā)展階段中小企業(yè)的需要，完善了資本市場支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條服務體系。除股權融資外，北交所不斷豐富債權融資品種，拓寬企業(yè)融資渠道，已形成包括公司債、企業(yè)債、科創(chuàng)債和綠色債等10個信用債專項品種。
服務支持國家戰(zhàn)略是資本市場天然的使命。北交所積極支持中小企業(yè)走專精特新發(fā)展之路，支持符合新質生產力方向的企業(yè)上市發(fā)展。上市公司募集資金八成以上投向綠色低碳、數字經濟、高端裝備制造、新材料等領域。
北交所上市公司中，高新技術企業(yè)超九成，戰(zhàn)略新興產業(yè)、先進制造業(yè)占比近八成，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比超一半，10家公司獲得國家級“單項冠軍”認證，16家公司獲國家科技進步獎、國家技術發(fā)明獎。借助資本市場融資支持，部分公司在關鍵技術領域打破國外壟斷，實現國產化替代；部分公司專注產品創(chuàng)新，榮獲國家級單項冠軍，發(fā)揮了穩(wěn)鏈補鏈強鏈的重要作用。
發(fā)展普惠金融，為更多企業(yè)對接資本市場提供新路徑
普惠金融是金融“五篇大文章”的重要組成部分。北交所的建設和發(fā)展是資本市場發(fā)展普惠金融的重要實踐，為更多類型的企業(yè)對接資本市場提供了新路徑。北交所上市公司中，縣域企業(yè)37家、民族地區(qū)企業(yè)11家，在服務地方經濟轉型升級、解決就業(yè)等方面發(fā)揮了重要作用。
開市三年來，北交所上市公司公開發(fā)行市盈率中位數17倍，形成較為穩(wěn)定的估值中樞，累計發(fā)行融資超540億元，平均每家2億元，規(guī)模不大但惠及面廣，總體符合中小企業(yè)發(fā)展特點和資金需求，也進一步促進了各類資金貫徹普惠金融理念，暢通了私募創(chuàng)投“募投管退”的良性循環(huán)，讓有限的社會資源惠及更多的中小企業(yè)。
構建適應中小企業(yè)特征的全鏈條監(jiān)管體系
北交所作為新設市場，從設立之初就踐行從嚴監(jiān)管理念，構建適應中小企業(yè)特征的全鏈條監(jiān)管體系，引導支持企業(yè)聚焦主業(yè)，持續(xù)提升上市公司質量，鞏固市場穩(wěn)定基礎。平衡中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和回報投資者關系，鼓勵上市公司通過分紅、回購等舉措回報投資者，今年以來已近九成公司實施分紅，合計金額63.05億元。
北交所不斷落實“早識別、早預警、早暴露、早處置”要求，積極研判、妥善應對市場運行等重點領域風險，對違規(guī)減持等影響市場信心和交易公平性的行為果斷出手、形成威懾，強化技術系統(tǒng)安全隱患排查，切實保障安全穩(wěn)定運行。
資本市場服務中小企業(yè)是世界性難題，只靠交易所自身的服務遠遠不夠，需要相關各方共同加大支持力度。三年來，北交所加強與工信、科技等國家部委以及各級地方政府的溝通協(xié)調，探索完善中介機構激勵約束機制，通過評價加分等方式鼓勵中介機構加大對中小企業(yè)投入，加大力度引入中長期資金、加強投資者保護，推動凝聚支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的共識，初步營造了各方共同支持中小企業(yè)發(fā)展良好生態(tài)。
初步聚集一批優(yōu)質中小企業(yè)，市場功能逐步完善
經過三年的探索實踐，北交所初步聚集了一批優(yōu)質中小企業(yè)，市場功能逐步完善。上市公司方面，截至目前，北交所上市公司已有257家，總市值超6700億元，超八成為中小企業(yè)，近九成為民營企業(yè)。投資者方面，北交所投資者群體不斷擴大、結構進一步優(yōu)化，合格投資者超760萬戶，公募基金、私募創(chuàng)投基金等參與度持續(xù)提高。
交易方面，市場交投逐步活躍，今年北交所日均成交額超95億元，日均換手率超4%，較去年同期明顯上升。債券業(yè)務方面，服務國債發(fā)行8.22萬億元，其中特別國債4000億元，投向“兩重”和“兩新”等國家支持的重點領域和戰(zhàn)略方向；服務地方政府債券發(fā)行7214.16億元，支持區(qū)域實體經濟發(fā)展。信用債方面，累計發(fā)行8只，規(guī)模合計90億元，
更大力度支持科技創(chuàng)新，推動投融資兩端協(xié)調發(fā)展
面對新形勢新要求，北交所將貫徹落實黨的二十屆三中全會精神，結合新“國九條”要求，按照證監(jiān)會統(tǒng)一安排，堅持以改革促發(fā)展，全力推動高質量建設北交所向更高水平邁進。
一方面是以更大力度支持科技創(chuàng)新。提高對新質生產力的適應性，立足市場定位，有針對性地完善上市標準、優(yōu)化審核機制、豐富產品工具，增強北交所制度包容性，建立精準支持突破關鍵核心技術等重點領域企業(yè)上市發(fā)展的適應性安排。
另一方面，北交所將推動投融資兩端協(xié)調發(fā)展。投資端，優(yōu)化投資者結構，培育耐心資本，引導金融資本“投早投小投長期投硬科技”。融資端，深入開展提升上市公司質量專項行動，豐富并購重組和支付工具，完善“小額、快速、靈活”的再融資機制，優(yōu)化股權激勵制度，健全上市公司退出機制。
在進一步豐富北交所產品和功能體系方面，北交所將穩(wěn)步推進政府債券交易功能落地，持續(xù)優(yōu)化債券交易機制。優(yōu)化新股發(fā)行定價管理機制，推動公開發(fā)行可轉債、ETF業(yè)務落地，研究推出北交所專精特新指數。
此外，北交所將更好發(fā)揮新三板培育規(guī)范功能。研究優(yōu)化分層制度，進一步推進三四板對接，研究更好發(fā)揮新三板作為資本市場規(guī)范培育新質生產力企業(yè)、支持企業(yè)走專精特新發(fā)展道路的平臺功能，為滬深北三所輸送更多的優(yōu)質企業(yè)。
另外，北交所將進一步完善共建共享的市場生態(tài)。圍繞做好金融“五篇大文章”，加強與工信、科技、司法等各方面的協(xié)同，匯聚支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的工作合力。引導上市公司加大投資者回報，增強市場內在穩(wěn)定性。發(fā)揮公募基金管理人分類評價、證券公司分類評價等機制作用，引導各方合力支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 盧茜
