9月25日，人福醫(yī)藥發(fā)布公告，控股股東武漢當代科技產業(yè)集團股份有限公司（簡稱“當代科技”）被債權人申請重整，認為其不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力。當代科技持有人福醫(yī)藥23.7%的股份，目前已全部被司法標記及輪候凍結，人福醫(yī)藥表示，若控股股東進入資產重整，公司控制權可能發(fā)生變動。

控股股東持股全部被司法標記及輪候凍結

人福醫(yī)藥是一家老牌醫(yī)藥企業(yè)，也是國內為數(shù)不多生產芬太尼系列產品的藥企，被業(yè)內稱為“麻醉一哥”。藥融云全國醫(yī)院銷售（全終端）數(shù)據庫顯示，在2023年全國醫(yī)院端的神經系統(tǒng)用藥中，宜昌人福的麻醉藥產品銷售額為71.26億元，占比達到41.04%，持續(xù)保持領先地位。今年上半年，人福醫(yī)藥實現(xiàn)營收128.61億元，同比增長3.86%，實現(xiàn)4年連續(xù)上漲；歸母凈利潤為11.11億元，同比下滑16.07%。

作為人福醫(yī)藥母公司的當代科技，近幾年來未能給人福醫(yī)藥的發(fā)展帶來更多助力，卻在不斷拖后腿。

人福醫(yī)藥2022年發(fā)布的多個公告顯示，2021年度審計期間，其自查發(fā)現(xiàn)，控股股東當代科技因資金周全需要，自2019年起要求公司將相關資金匯入指定第三方企業(yè)，向人福醫(yī)藥或下屬全資（或控股）子公司進行借款，2019年借款發(fā)生額為1億元，截至2019年12月31日資金占用余額為1億元（不含利息）；2020年起，當代科技通過第三方企業(yè)采取每季度期初借款、期末償還的方式，最高時點資金占用金額為13.73億元，截至2020年12月31日資金占用余額為1.25億元（不含利息）；2021年度最高時點資金占用金額為22.33億元，截至2021年12月31日資金占用余額為1.88億元（不含利息）；2022年1-4月最高時點資金占用金額為22.92億元，截至2022年4月15日，當代科技已歸還全部本金及占用期間利息。

也是從2022年開始，人福醫(yī)藥不斷發(fā)布當代科技持有的人福醫(yī)藥股份被司法輪候凍結的公告。9月24日最新發(fā)布的控股股東所持股份被輪候凍結的公告顯示，截至9月24日，當代科技所持有的人福醫(yī)藥股份386767393股已全部被司法標記及輪候凍結，占其所持有人福醫(yī)藥股份總數(shù)的100%，占人福醫(yī)藥總股本的23.70%。最近一年，當代科技因債務問題涉及的訴訟及仲裁共161起，標的金額合計約323.3億元。2022年以來，當代科技所持人福醫(yī)藥股份多次被動減持或被司法拍賣。人福醫(yī)藥表示，截至目前不會導致公司控制權發(fā)生變更，但如后續(xù)當代科技相應股份涉及處置，可能會導致公司股權結構發(fā)生變動。

2023年8月7日，人福醫(yī)藥發(fā)布公告，公司實控人艾路明因涉嫌信披違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調查。而人福醫(yī)藥2024年半年報顯示，艾路明是當代科技第一大股東，持有當代科技28.21%股權。

今年9月3日，上交所披露《關于對人福醫(yī)藥集團股份公司及其控股股東武漢當代科技產業(yè)集團股份有限公司、實際控制人艾路明及有關責任人予以紀律處分的決定》，經查明，2024年7月27日，人福醫(yī)藥披露多份公告，涉及前期多筆關聯(lián)交易未履行審議程序事項，所涉金額巨大，均未履行相應決策程序和信息披露義務，且經監(jiān)管問詢，仍未采取措施核實并準確披露關聯(lián)關系，在獲悉相關關聯(lián)關系后，也未及時披露關聯(lián)交易情況，影響投資者的知情權。當代科技、艾路明作為上述關聯(lián)交易對方的控制方，故意隱瞞其與相關方的關聯(lián)關系，導致公司未能真實、準確披露相關交易情況，情節(jié)嚴重。鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié)，上交所決定，對當代科技，艾路明予以公開譴責；對人福醫(yī)藥時任董事長兼總裁李杰、時任總裁鄧霞飛、時任財務總監(jiān)吳亞君、時任董事會秘書李前倫予以通報批評。

剝離非核心業(yè)務

被債臺高筑的控股股東當代科技拖累，人福醫(yī)藥近幾年利空消息不斷。從自身發(fā)展而言，人福醫(yī)藥正在自前期“買買買”的擴張模式中反省回歸，開始逐步剝離非核心業(yè)務，聚焦核心業(yè)務發(fā)展。盡管控股股東負面消息不斷，但從多家證券機構近期發(fā)布的研報來看，均認為人福醫(yī)藥逐步剝離非核心業(yè)務，正重回增長賽道。

人福醫(yī)藥目前的主要業(yè)務涉及醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)兩大板塊，2023年、2024年上半年，其營收分別同比增長9.79%、3.86%；核心業(yè)務保持穩(wěn)定增長。其中，醫(yī)藥制造板塊2023年、今年上半年營收分別同比增長13.33%、5.96%。今年上半年，其子公司宜昌人福神經系統(tǒng)用藥實現(xiàn)銷售收入約37.4億元，較上年同期增長約11.2%；葛店人福經營業(yè)績均保持穩(wěn)步增長；三峽制藥持續(xù)減虧。

雖然上述報告期內出現(xiàn)歸母凈利潤分別同比下滑14.07%、16.07%，增收不增利。但扣非后凈利潤均實現(xiàn)了同比增長。導致2023年歸母凈利潤下滑的原因，主要是2022年出售資產實現(xiàn)的非經常性損益高于2023年所致；今年上半年歸母凈利潤下滑，也主要是上年同期出售資產及債務重組實現(xiàn)的非經常性損益高于今年上半年所致。

出售資產，成為人福醫(yī)藥近幾年來的主要動作，意在剝離非核心資產，歸核聚焦制藥主業(yè)。自1997年上市后，人福醫(yī)藥曾開啟“買買買”模式，不斷擴張并購，布局多元化業(yè)務，但很快也面臨著更大的財務壓力和商譽減值風險。

2017年，人福醫(yī)藥提出“歸核聚焦”戰(zhàn)略，開啟“賣賣賣”模式，逐步剝離非核心資產，不斷“瘦身”。僅從近兩年來看，人福醫(yī)藥先后出售了漢德人福、天風證券、百年康鑫、杭州福斯特等股權及樂福斯集團海外資產，收回投資款約39億元，實現(xiàn)投資收益約8億元。2023年人福醫(yī)藥出售宜昌婦幼醫(yī)院股權、華泰保險集團股權等資產以及產業(yè)投資基金退出投資項目，基本完成醫(yī)療服務資產的出售工作并大幅降低金融類資產總量。目前，人福醫(yī)藥還在推進武漢康樂藥業(yè)、湖北人福成田藥業(yè)、人福大成（武漢）等公司股權的出售工作。

山西證券、東吳證券、國金證券等多家研報分析認為，人福醫(yī)藥歸核聚焦制藥主業(yè)盈利凸顯，仿創(chuàng)結合管線逐步豐富，麻醉行業(yè)壁壘突出，人福醫(yī)藥重回增長賽道。目前人福醫(yī)藥正在持續(xù)剝離非核心業(yè)務，出售人福大成等，負債持續(xù)降低。2019年至今年上半年，毛利率從39.1%提升至46.8%，凈利率從5.9%提升至11.3%。隨著人福醫(yī)藥持續(xù)剝離地產、器械等非核心業(yè)務，歸核聚焦持續(xù)推進，增長動能充足。

截至9月24日，人福醫(yī)藥表示，尚未收到武漢中院受理申請人申請當代科技重整事項的文件，債權人的申請能否被法院受理、當代科技后續(xù)是否進入重整程序尚存在重大不確定性。但人福醫(yī)藥強調，公司具有獨立完整的業(yè)務及自主經營能力，在業(yè)務、人員、資產、機構、財務等方面與控股股東相互獨立，當代科技被債權人申請重整的事項不會對公司日常生產經營產生影響。

新京報記者 王卡拉

校對 楊許麗